但斌:注册制最后一定是买方决定的市场,“新股不败”才是A股的“症结”之一
但斌今日发文称,A股的关键还是太贵,喜欢“炒小炒新”,让这些公司远离了真实的价值。注册制最后一定是买方决定的市场,“新股不败”才是A股的“症结”之一。
全文如下:
和友人讨论一些专家呼吁暂停IPO的问题。
A股的关键,还是太贵啦,如果都像煤炭派息率有10%上下,想跌也很难,因为靠分红7年就回本了。A股过去因为是审批制,需求大于供给,导致绝大多数企业上市就“奇贵”无比,现在的注册制也不是真正意义上的注册制,遇到困难暂停IPO更是本末倒置,也解决不了问题。A股5347家公司,中位数市值43亿,这个市值范围的公司的净利润TTM均值在1亿左右,43倍PE,还是偏贵。美国的小公司表现也是极差,大公司优异。但大A股喜欢“炒小炒新”,让这些公司远离了真实的价值、现在是正常的均值回归……