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【中山公用(000685)展望积极，业绩增长与现金流改善】中山公用（000685）近期展现出了稳健的业绩增长和现金流的持续改善，确立其在防御性板块中的重要地位。据最新财报，2023年前三季度，该公司营业收入达到30.68亿元，同比增长78.13%；归属于母公司的净利润为8.28亿元，同比增长21.43%；投资收益为6.52亿元，同比增长15.62%。剔除非主营业务的广发证券(000776)投资收益后，其归母净利润为2.77亿元，同比激增82.83%，显示出公司专注主业发展的成果。在经营层面，公司的现金流状况亦显著改善。截至2023年前三季度，中山公用实现的经营活动现金流量净额为1.88亿元，较上一年同期增长108.38%。随着公司进一步专注主营业务，预期工程板块对现金流的影响将减少，进而有助于现金流的逐步改善。公司还积极推进本地供水资产的整合，以增强市场份额。根据2023年12月20日的公告，公司计划整合中山市13家供水企业中的9家，预计投资7.60亿元。此次整合将进一步巩固公司在水务板块的核心竞争力，提高本地市场占有率，预计将使得日均供水量的市场占有率从73%提升至超过80%。此外，公司还宣布延长与长青集团(002616)的股权并购框架协议至2024年5月31日，旨在继续推进本地固废资源的整合，以扩展其固废业务板块的规模。在水价方面，中山市的供水水价超过十年未有调整，与珠三角周边城市相比显得落后。市场预期随着水价合理化的趋势，中山市的水价调整指日可待，这将有助于缓解公司长期承受的水价压力。在财务预测方面，基于公司的发展势头，预计2023-2025年公司的营业收入将分别达到43.18亿元、49.42亿元和54.93亿元，归母净利润则预计分别为15.72亿元、18.38亿元和21.34亿元。相应的市盈率（PE）则预计将为6.97倍、5.96倍和5.14倍。值得注意的是，该公司的未来增长存在几个风险要素，包括宏观经济形势的不确定性、水价上涨的不确定性、业务扩张的不确定性、新能源规模增速的不确定性，以及投资收益和盈利预测的变动风险。投资者在参考此类信息时，仍需自行承担风险。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。