招商证券(600999)预测，Tiktok自2021年开始布局电商业务，预计2023年在东南亚及北美市场实现高速增长。Tiktok流量优势将赋能电商业务，2024年美区放量、印尼回暖、新市场开拓将有望驱动电商业务维持高速增长。根据数据显示，Tiktok全球GMV预计2023年约为136亿美元，2024年有望达到500亿元。目前东南亚是Tiktok电商的主要市场，占比超过90%，同时美区市场也在加速扩张。Tiktok电商的经营模式包括自运营和全托管两种模式，其中自运营模式是主流模式，包括内容带货和商城两种模式，已在东南亚、英国、美国市场开放。全托管模式于2023年5月上线，旨在通过引入大量新品类和白牌商品，助力新市场扩张。Tiktok的电商运营逻辑是基于流量红利下的平台变现空间，本土卖家、品牌卖家和供应链卖家更容易脱颖而出。与其他跨境电商平台相比，Tiktok的核心优势在于庞大的用户群体和强大的流量曝光能力。然而，Tiktok也面临地缘政治风险和消费者教育成本等挑战。预计Tiktok电商未来发展空间广阔，2024年美国市场有望实现加速增长，印尼市场并购Tokopedia有望带动业务回暖，同时西班牙、德国、法国等新市场开拓也将贡献业务增量。在商家侧，本土卖家和亚马逊FBA品牌卖家有望率先受益。总的来说，Tiktok电商业务处于初期高速增长阶段，对商家存在极大红利。